股票进入流动性时代：Ju.com 高管解读 01959 AMA

[{"type":"paragraph","children":[{"text":"2025年12月1日，股票01959.HK在Ju.com正式上线，由持牌券商托管，标志着全球股票市场的重大里程碑。本篇文章通过Ju.com CEO Sammi和CSO Jerry在最新AMA中的深度解读，探讨01959.HK如何结合真实股票所有权、全球可达性和基于区块链的流动性激励。本次讨论揭示了散户投资者如何无需传统障碍即可获得港股，同时通过提供流动性赚取奖励的技术突破，这些能力在传统证券市场中可以说是前所未有。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"摘要","bold":true},{"text":"：01959.HK代表首支实现零距离全球交易并叠加区块链流动性激励的港股。用户在Ju.com完成KYC后，可购买由持牌券商托管的真实01959股票，随后可选择通过xBrokers系统质押持仓，并获得流动性激励的收益。这一结构通过在传统证券基础设施上叠加Web3机制，解决了香港中盘股长期存在的流动性问题。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""},{"type":"link","url":"https://www.jucoin.com/en/accounts/register?utm_source=blog","children":[{"text":""}]},{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"01959与传统股票的本质区别"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi解释道，01959在三个不同层面运作。首先，它是一家在香港交易所主板挂牌的合法上市公司，拥有完整的财务披露、股东记录和监管合规性，与任何传统证券完全相同。所有持仓都在持牌券商托管下，不偏离既定的法律框架。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"其次，01959为全球投资者提供了首个加密访问港股的途径。传统障碍，如中国大陆股票通计划50万港元（约6.4万美元）的投资组合最低要求、复杂的本地开户程序、外汇限制和跨境转账限制不再适用。全球投资者在Ju.com完成KYC验证后，可通过处理清算和结算的合作持牌券商直接购买股票。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"“以前购买港股，你需要面对众多繁复的手续。现在你点一下就能完成。这就是’零距离’的本质，”Sammi在AMA中表示。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"第三，01959为股权持有引入了链上流动性生成机制。传统股票收益完全来自价格升值和股息，但大多数香港中盘股既不提供有意义的流动性，也不分配股息。xBrokers质押系统创造了额外的收益维度，股东可自愿将持仓锁定到协议中，产生由上市公司在进入生态系统时建立的储备池资金支持的算法奖励。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"三重身份框架","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Jerry描述01959同时保持三种在全球资本市场中前所未有的身份："}]},{"type":"bulleted-list","children":[{"type":"list-item","children":[{"text":"真实股权","bold":true},{"text":"：与任何香港券商购买的股票具有相同法律结构的真实股份"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"全球可达性","bold":true},{"text":"：国际投资者使用加密货币基础设施，无传统障碍"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"链上流动性生成","bold":true},{"text":"：可验证的区块链记录持仓，产生算法激励"}]}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"在Ju.com购买01959与在传统券商购买的区别"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi概述了通过Ju.com购买01959与传统券商之间的四个根本区别。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"消除跨境基础设施要求","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统港股购买需要专用银行账户、高净值文件、外汇交易和国际电汇。Ju.com账户作为统一的全球交易环境，用户可将加密货币转换为稳定币等价物（USDT、USDC），执行交易、维护托管并提现——所有操作都在单一集成系统内完成。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"从静态资产到动态资产的转变","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统股权作为静态持仓运作：要么持有，要么出售，没有中间效用。在Ju.com和xBrokers框架内，股票成为可质押的资产，转换为算法计算能力，产生持续激励。这一机制将未充分利用的持仓从休眠资本转变为独立于价格波动或公司股息产生回报的生产性资产。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"对于面临最小价格升值和罕见股息支付的港股长期持有者来说，这一能力通过在延长持有期间产生可衡量的回报，显著降低了机会成本。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"可见的市场参与认可","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统二级市场将个人股东视为匿名统计数据点。通过Ju.com和xBrokers，股东流动性贡献成为区块链验证的，在社区结构、储备池部署机制和链上记录中可见。这种透明度创造了新型股东关系，上市公司通过透明披露、参与机会和结构化投资者权利来认可和奖励长期持有者。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"全球流动性网络接入点","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统港股存在于受地理、时区和投资者池限制的相对孤立市场中。Ju.com连接全球用户，他们在不同时区贡献交易深度，为01959提供真实的国际市场视角。港股从区域性产品过渡到通过统一区块链基础设施访问的全球资产网络节点。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""},{"type":"link","url":"https://www.jucoin.com/en/futures/trade/btc_usdt?utm_source=blog","children":[{"text":""}]},{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"技术实现：真实股票如何与区块链激励联动"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"根据"},{"type":"link","url":"https://app.rwa.xyz/stocks","children":[{"text":"最近的代币化股票行业分析"}]},{"text":"，代币化股票交易相比传统市场可以实现24/7运作，但01959的实现采取了不同方法，通过维持传统托管同时叠加区块链功能。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi将技术架构描述为连接三个先前独立的管道系统：向香港交易所的认证订单路由、持牌券商托管和清算、以及面向全球用户的区块链激励分配。订单在Ju.com平台上经过合规验证后，合作券商按照传统证券法规在香港市场执行交易。托管和结算遵循传统证券规则，同时生成区块链可验证的持仓记录，保持完整的审计追踪透明度。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"所有关键状态数据和会计对账在三个验证维度上保持可追溯记录：券商端托管记录、香港交易所清算数据和区块链映射持仓证书。这种三重验证结构证明传统金融账户系统可以与Web3区块链账本同步，这对全球实物资产(RWA)基础设施是一个重大的技术验证。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"可质押计算能力生成","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"质押机制将实际股份持有转换为可量化的市场贡献，而不是生成借贷抵押品或贷款便利。当股东质押01959持仓时，他们向系统发出信号，愿意在规定时期内承诺持仓，使协议能够校准激励、建立市场深度并构建稳定的需求动态。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统市场缺乏零售投资者流动性贡献的衡量框架，尽管机构和做市商因提供深度而获得补偿。Ju.com的系统通过算法量化零售股东流动性贡献，通过储备池资金重新分配价值。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Jerry强调，质押真实股权与加密货币代币根本不同。股票不能无限增加供应或在没有验证的情况下转移——它们的价值源于公司基本面和市场定价。系统精确跟踪谁持有多少数量、持有多长时间以及他们锁定持仓的意愿，衡量积极有益于市场流动性深度的行为。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"三层安全架构","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Jerry概述了安全模型的三个关键组成部分。首先，托管权限完全保留在持牌券商手中，作为整个系统的稳定基础。其次，区块链基础设施仅处理质押行为记录和验证，不触及实际股票证书或参与清算流程。第三，激励资金来自透明的上市公司储备池贡献，来源清晰明确。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"“我们没有把股票搬上链。我们创建的是传统系统真实数据的区块链可验证副本，”Jerry解释道，强调代币化与验证层实现之间的区别。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"为什么质押01959能产生流动性回报"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"DeFi流动性挖矿协议通常通过自动化做市商奖励用户提供交易流动性，但01959的机制在保持监管合规的同时将类似原则应用于传统股票。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi阐明，”可质押股票赚取收益”遵循根植于传统金融的简单逻辑。流动性提供一直都有补偿，提供市场深度的机构获得买卖价差利润和做市补贴，而维护市场的投资银行获得上市公司支付。然而，贡献流动性的零售投资者在数十年的市场参与中从未获得认可或奖励。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"该系统使零售流动性贡献可见，并将价值重新分配给实际持仓者。质押股票代表一种承诺：股东告知市场他们将在特定时间范围内锁定持仓，使算法激励校准、深度构建和稳定购买压力发展成为可能。区块链证书不替代股票，它们证明愿意贡献流动性。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"证书产生的计算能力根据市场需求模式释放激励。激励完全来自上市公司自身资助的储备池。公司自愿投资是因为传统做市费用往往产生不佳结果，而储备池部署透明地将资源直接用于真实用户群。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"储备池机制","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"进入Ju.com生态系统的上市公司建立专门用于流动性激励计划的储备基金。这些池透明运作，部署在链上跟踪，在企业市值管理预算和零售投资者奖励分配之间创建直接联系。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"根据2025年代币化统计数据，机构RWA项目自2023年以来增长了800%，显示企业越来越愿意整合基于区块链的资本市场机制。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"调整激励分配率的算法引擎作为动态系统运作，响应市场深度指标、交易活动水平和储备池资金状态。这防止了”排队领取奖励”结构，通过根据实际市场状况和流动性需求持续校准分配速度。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"跨验证层的完全透明","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"所有路径保持完全透明：托管记录、区块链证书、计算能力算法和储备池利用。用户可以通过任何验证维度验证完整的流程，通过多个独立验证源而不是依赖单方证明来建立信任。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"对全球股票市场流动性的未来影响"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi强调，01959的意义源于开辟新途径而不是代表孤立的展示。如果一只港股实现零障碍全球访问同时生成区块链可量化的流动性，逻辑框架可以扩展到更多资产。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"香港的根本挑战涉及流动性稀缺而非估值问题。传统机构系统难以解决这个问题，因为做市成本保持高位，市场规模差异显著，情绪快速变化，而零售参与缺乏制度框架。Ju.com和xBrokers基础设施将流动性转变为可工程化的系统变量，这是未来几年值得密切观察的发展。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"可编程股票资产","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Jerry描述了区块链映射股票如何获得传统市场中不可用的可编程能力。自动质押和解除质押、动态激励策略调整、计算能力组合优化和跨市场套利策略在统一系统环境中对零售投资者变得可访问，这些操作以前需要机构资源、做市团队或高频交易基础设施。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"“01959开启了股票的第二生命周期。持仓不再作为账户数字休眠，而是成为流动、表达价值并响应激励的资产，”Jerry表示。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"一旦多只股票整合到这个基础设施中，用户可能会观察到："}]},{"type":"bulleted-list","children":[{"type":"list-item","children":[{"text":"全球市场节点转型","bold":true},{"text":"：区域性股票成为全球流动资产"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"分布式流动性结构","bold":true},{"text":"：零售投资者集体提供以前由机构垄断的深度"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"统一资产网络","bold":true},{"text":"：股票、代币、债券和ETF在共享流动性管理系统内运作"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"可编程股东权利","bold":true},{"text":"：自动化企业行动参与和治理机制"}]}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"该框架证明传统金融资产可以经历全球参与、基于区块链的衡量、算法激励，同时保持完全合规的托管结构。一旦大规模实现，市场将见证新型”统一流动性层”的出现。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"解决香港股票流动性危机"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"传统港股交易涉及孤立的本地资金、本地券商和本地交易习惯，市场基本保持封闭。这种结构造成严重后果：少数机构和做市商真正决定价格和流动性，而零售投资者被动接受买卖价差。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"01959模式使全球资本首次看到区域市场，将流动性来源从本地转变为全球。跨不同地区和时区的投资者共同产生深度，为通常每日成交量极小的证券提供以前不可用的真实价格发现功能。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"解决长期中盘股流动性不足","bold":true}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"香港中盘股市场遭受结构性流动性赤字，大多数上市公司经历："}]},{"type":"bulleted-list","children":[{"type":"list-item","children":[{"text":"日交易量低于100万美元"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"买卖价差超过2-5%"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"机构覆盖和研究有限"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"股息分配最少"}]},{"type":"list-item","children":[{"text":"股东基础集中在香港和中国大陆"}]}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"这些条件为01959的基础设施创造了展示有意义影响的机会。通过向全球加密货币持有者开放访问并提供独立于公司股息政策的质押激励，该系统同时解决多个痛点。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"Sammi指出，如果这一框架在更多股票上成功运作，港股可能重新进入全球投资者视野。来自东南亚、欧洲、拉丁美洲和北美的国际用户可以使用相同流程参与香港市场，没有地理障碍。全球投资者在不同时区贡献深度，使日常活跃交易和持续流动性提供成为可能——对经历长期交易量停滞的市场来说是变革性变化。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"常见问题：理解01959和股票流动性创新"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"01959到底是什么？","bold":true},{"text":"\n01959是一家在香港交易所上市的公司，可通过Ju.com以持牌券商托管方式交易。它代表首个结合真实股份所有权、零障碍全球访问和基于区块链的流动性质押奖励的股权证券。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"“零距离交易”如何运作？","bold":true},{"text":"\n零距离交易消除了传统障碍，如最低投资组合要求、本地开户程序和跨境支付系统。用户在Ju.com完成KYC，将加密货币转换为稳定币，直接购买由受监管券商托管的真实港股。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"我在Ju.com购买的股票是真实股票吗？","bold":true},{"text":"\n是的，通过Ju.com购买的01959股票是真实的股权证券，与任何传统券商购买具有相同的法律结构。所有持股都在遵守香港证券法规的持牌券商托管下。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"质押01959如何产生回报？","bold":true},{"text":"\n股东通过xBrokers系统自愿质押01959持股，生成区块链记录的证书，产生算法计算能力。这种计算能力释放由上市公司建立的储备池资助的激励，创造独立于股价波动或股息的回报。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"上市公司为什么要资助储备池？","bold":true},{"text":"\n公司传统上在做市服务、投资者关系和流动性维护上花费大量预算，但结果不确定。储备池提供透明、可衡量的机制，直接奖励真实的长期股东，同时改善影响公司估值的市场流动性指标。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"这与传统股票代币化平台有何不同？","bold":true},{"text":"\n与创建衍生工具的合成代币化不同，01959通过持牌券商托管保持实际股权所有权，同时叠加区块链验证和激励机制。股票保持作为具有完整股东权利的真实证券，而不是代币化表示。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""}]},{"type":"heading-three","children":[{"text":"关键要点"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":"01959.HK建立了首个结合真实港股所有权、全球零障碍访问和基于区块链的流动性质押奖励的框架。技术架构为实际股票保持持牌券商托管，同时使全球加密货币用户能够参与香港股票市场而无传统限制。股东可以通过xBrokers质押持仓以产生由企业储备池资助的算法收益，创造超越传统价格升值和股息的回报维度。这一基础设施通过向全球资本池开放访问，解决了香港中盘股的长期流动性赤字，同时为上市公司提供透明机制以奖励长期投资者。该系统证明实物资产可以在合规监管框架内整合可编程区块链功能，随着流动性基础设施扩展，可能扩展到数百种额外证券。传统证券托管与Web3激励机制的融合代表着股票市场如何在全球运作的基础性转变。"}]},{"type":"paragraph","children":[{"text":""},{"type":"topic","character":"Jucom","children":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"},{"type":"topic","character":"加密货币","children":[{"text":""}]},{"text":" "},{"type":"topic","character":"区块链","children":[{"text":""}]},{"text":" "},{"type":"topic","character":"投资","children":[{"text":""}]},{"text":" "},{"type":"topic","character":"RWA","children":[{"text":""}]},{"text":" \n"}]}]