暨在暗号通貨における流通供給量とは何か？

流通供給量の概念を理解することは、暗号通貨投資や取引に関わるすべての人にとって基本的な知識です。これは、市場で実際に利用可能な特定のデジタル資産の量について洞察を提供し、流動性、価格安定性、および全体的な市場ダイナミクスに影響します。この記事では、流通供給量が何を意味し、それがなぜ重要なのか、最近の動向やそれが暗号エコシステムにもたらす潜在的な影響について探ります。

流通供給量の定義

流通供給量とは、現在暗号取引所で取引可能なコインまたはトークンの総数を指します。総供給量（これにはこれまで作成されたすべてのコインが含まれる）とは異なり、流通供給量は開発者によって保有されているものやスマートコントラクト内でロックされているものなど、その場ですぐに取引できないものを除外しています。本質的には、市場で投資家がいつでも買ったり売ったりできる暗号資産全体のうち、その一部を表しています。

この指標は非常に重要です。というのも、それは直接的にコインの時価総額（マーケットキャップ）へ影響するからです。時価総額は、「流通供給量 × 現在価格」で計算され、市場内でその暗号資産がどれだけ大きいか、その相対的重要性を測る尺度となります。

なぜ流通供給量が重要なのか

流通供给량 の意義は単なる数字以上であり、以下の主要側面に影響します：

• 市場流動性： 流通しているコイン数が多いほど一般的にはより高い流動性を示し、多くの場合スムーズな取引と価格滑り（スリッページ）が少なくなることにつながります。
• 価格安定性： 大きな循環 supply を持つ暗号資産は、その広範囲な利用可能性によって急激な価格変動への耐性も高まりやすくなるため、不安定さが抑えられる傾向があります。
• 希少性と価値認識： 一方で低い循環 supply は希少感を生み出し、それによって投資家間で需要と価格上昇につながる場合があります。

投資家たちは通常、「総Supply」や「最大Supply」とともに循環Supplyも分析し、市場ダイナミクスから見て過小評価または過大評価されている可能性について判断します。

流通 Supply の計算方法

循環 Supply の計算式は次のようになります：

循環 Supply = 発行済み総数 – 取引不可能分

ここで、「取引不可能分」とはいわゆるリザーブアカウント内保有分やスマートコントラクト内ロックされたトークン（ベスティング期間中）、意図的にバーンされたトークンなどです。

正確なデータ取得にはブロックチェーンエクスプローラーや公式発表情報への依存度が高く、高まる規制監視と透明化努力のおかげで、この数字も日々正確さを増しています。

最近の傾向とその影響

近年ではさまざまな出来事・進展によって実際利用できる仮想通貨数量へ大きく変化しています：

ビットコイン(BTC) の増加する circulation

2025年5月時点では、およそ1930万BTC が市場 circulated しており、最大発行枚数2100万BTC の約92％となっています。この残余部分はマイナーによる保有または長期ホールド目的として機関投資家等によって保持されています。この進展ペースから見ると、新規採掘活動継続中ですが、一方ビットコイン固有とも言える希少価値要素も支えています。

イーサリアム(ETH) の非固定型 supply ダイナミクス

イーサリアムの場合、最大発行上限設定なし（無制限）ですが、市場 circulating 数値として約1億2000万ETH程度となっています。ただし今後予定されている Ethereum 2.0 アップグレードでは手数料焼却メカニズム導入など、新しい仕組み次第では実効 circulating 数にも変化がおこり得ます。このためEthereum はインフレ型 vs デフレ型議論も盛んになっています。

ETF 資金フロー & 規制変更による効果

2025年4月だけでも仮想ETFへの出入金額増加傾向がおこりました[1]。これら新たなお金入り込み＝新規購入活動増加＝結果として一部新規 coins が市場へ投入されます。ただしこれは直接ブロックチェーン上 minted されたわけではなくファンド構造経由ですが、高まった需要反映・ liquidity 増加につながっています。また規制強化・緩和など政策変更も短期的には circulating supply に大きく作用します—例えば厳格化なら一時的減少・緩和なら逆方向への拡散、といった具合です。

流動 Supply に関連した潜在リスク＆効果

• 価格変動: 小さい circulating supply は需給バランス崩れやすいため高ボラティリティになり得ます。
• 操作リスク: トークンバーン等戦略的不正操作あるいはいざ知らず reserve release を狙った操作例も存在します。
• 投資者心理＆信頼感: 希少感演出効果—低circulating numbers が稀少さ示唆→信頼獲得促進。しかし過剰操作だと逆効果になる恐れあり.

さらに規制対応策・技術アップグレード等外部要因次第では liquidity profile に突然変化がおこります。そのため常時モニタリングして情報収集することが不可欠となります—特にボラティリティ激しい仮想市場だからこそ重要です。

より広範囲経済への波及効果

個別銘柄だけじゃなくエcosystem 全体にも波及します：

• circulation 増加 → 一般的には liquidity 向上だが同時 inflation 圧力伴えば価値希薄化懸念
• 制限された flow → 希少価値重視→長期評価促進だがおおすぎても使いやすさ損ね危険

こうしたダイナミクスはいずれ、小売採用率から機関参加まで、多方面へ長期持続可能性形成要因として働いています。そしてDeFi や伝統金融との融合シナジー形成にも寄与しています。

最終考察：circulating data を軸とした仮想市場攻略法

どんな tokens が circulate しているか理解すること自体、市場状況把握＆賢明なる意思決定につながります。最近見られるトレンド—ETF 資金集中→活発交易拡大／規制強弱→token availability 変遷—これら背景情報なしには適切判断困難です。そのため常日頃最新情報収集＋分析能力養う必要があります。また scarcity perception と actual availability 両面から見極めつつ長期成功目指せば、自ずとより良い戦略立案につながります。

参考資料

[1] https://www.perplexity.ai/discover/top/bitcoin-price-nears-95000-amid-1CNH_6_jQs66KprBjkQAVw
https://www.coindesk.com/learn/bitcoin-supply/
https://www.ethereum.org/token